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BTG aponta balanço saudável da Irani Papel e Embalagem

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Segundo o relatório, a companhia está angariando capital para se engajar em uma série de projetos

O BTG Pactual deu recomendação de compra e preço-alvo de R$ 7 para a Irani Papel e Embalagem. O banco ainda apontou um “balanço saudável” da companhia. “A empresa concluiu com sucesso uma oferta há algumas semanas levantando R$ 400 milhões e está pronta para embarcar em uma fase de crescimento agressivo pela frente. A empresa agora ostenta um balanço patrimonial muito saudável (em torno de 1x a alavancagem) e pode se concentrar em fornecer crescimento cumulativo pela primeira vez em anos”, avaliou.

Segundo o relatório, a Irani está angariando capital para se engajar em uma série de projetos, que devem diminuir custos e elevar a capacidade de papelão e a produtividade da companhia. Para os analistas, o maior deles é uma nova caldeira de recuperação na unidade de Santa Catarina.

O banco ainda dá destaque positivo ao fato de a empresa estar migrando para o Novo Mercado, e à exitosa oferta de ações que permitiu levantar R$ 400 milhões para embarcar numa fase de crescimento mais ambicioso nos próximos trimestres.

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Outro ponto favorável é que a Irani está menos vulnerável às variações do preço das commodities, já que cerca de 80% de seus volumes de embalagem são direcionados aos setores de alimentos e higiene, mais isolados dos ciclos econômicos.

No entanto, o BTG destaca que a tese de investimento prevê uma redução gradual do risco, a depender do desempenho da gestão da companhia. Para os analistas, um crescimento futuro ainda não foi precificado, o que os leva a crer que a ação ainda está negociada com grande desconto.

Por fim, atrasos em projetos e aumentos no preço do papel marrom reciclado podem pressionar as margens e levar a níveis de liquidez mais baixos, conclui o banco.

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